경제 정책과 놀이 부양책이란 무엇인가

경제 정책과 놀이 부양책이란 무엇인가

KDI에서 반도체 경기가 현재 해 안 2~3분기에 바닥에 근접할 것이라는 보고서가 나왔어요. 보통 경기를 6개월 이상 선행하는 주식 사이클로 보시면 반도체 관련 주식투자를 시작할 시점이라 볼 수 있는데요. 요새 대만의 지정학적 리스크 증가로 TSMC 투자에 큰 부담을 체감하는 투자금들이 삼성전자로 유입될 가능성이 높아 보입니다. 아래에는 KDI보고서 내용과 삼성 투자 기회에 대한 개인적인 의견을 정리했습니다. 아래 내용은 구체적인 종목에 대한 매수/매도 추천이 아님을 참고해 주시기 바랍니다.

우리나라가 글로벌 메모리 반도체 시장을 큰 비중으로 장악하고 있다는 것은 적지않게 인물들 아실 텐데요 (삼성전자, SK하이닉스 모두 메모리 반도체의 선도기업이며 시장 점유율이 높습니다.

국내외에서 삼성 주식 관심도 증가

외국인들의 삼성 순매수가 계속되어 있습니다. . 하지만, 같은 반도체 업종인 SK하이닉스는 오히려 순매도 추세이므로 반도체 주식이라고 해서 담는 것이 아니라, 현재 삼성 주식이 가치관 대비 싸다고 판단한 것이라 생각합니다. 해외에서도 같은 움직임이 포착됩니다. 블룸버그 기사에 따르면, 가 나왔어요. 기사에서 언급된 TSMC보다. 삼성전자를 고려하는 이유는 아래와 같습니다. TSMC의 PBR (주가 대비 장부가격 비율)은 4.2배인 반면, 삼성전자의 PBR은 1.1배에 불과: PBR만으로 기업이 저평가되었습니다.

기준 금리 정책

만약 금융 위기가 오게 되면, 놀이 침체를 극복하기 위해, 금리를 떨어트립니다. 금리를 낮추면 대출 이율이 낮아지게 되어, 부동산 등의 투자가 늘어나고, 기업의 시설과 설비에 대한 투자도 늘어나는 등 다채로운 경로의 투자가 늘어나게 됩니다. 이같이 방식으로 기업들이 적극적으로 공장 설비를 확대하여, 산업에 더욱 투자를 하고, 일자리도 더 늘어나게 됩니다. 기업의 공장 규모를 확대하고 설비를 더 늘린다면, 그만큼 일 할 사람을 구해야겠지요? 늘어난 설비를 가동할 노동력을 구하게 되어 일자리가 늘어나게 되는 것입니다.

이같이 방식으로 고용이 늘어나면 서민 수익이 증가하고, 투자도 늘어나서 저절로 국가의 수입 수입 수입 수준이 높아지게 되는 것입니다. 수익이 늘어난 국민들은 더욱 소비를 하게 되고, 소비가 늘어나면, 기업은 더 많은 수입 창출을 위해 더욱 투자를 하게 됩니다.

단기적으로 AMD, 장기적으론 인텔(INTC)

요새 CPU와 같은 시스템 반도체 분야에서 AMD가 인텔의 시장 점유율을 적지않게 빼앗았습니다. 인텔은 요새 3~4년간 기술거부 회복을 준비하면서 계속해서 시장 점유율을 조금씩 뺏기는 분위기였는데요. AMD가 단기적으론 장사를 계속해서 잘 할 것이란 확신이 있습니다만, 인텔이 옛날 3년 간 조용히 준비해 온 신제품과 파운드리 시장에 대한 투자 움직임들이 심상치 않습니다. 그리고 개인적으론 현재 인텔의 수장인 갤싱어 CEO의 능력과 비전을 믿어지는 터라 3년 이상의 장기 투자 관면에서는 인텔이 좋은 진입시점을 제공하고 있다고 생각합니다.

인텔과 적용되는 소스는 별도 포스트로 정리해 두었으니, 관련 내용은 아래 포스트를 참고해 보시기 바랍니다.

지급 준비율

지급 준비율이란 용어는 조금 생소할 수 있겠습니다. 쉽게예를 들자면, 은행은 사람들로부터 저축을 받고, 대출이 요구하는 사람들에게는 이자를 받으며, 돈을 빌려주게 됩니다. 이처럼 은행은 대출 기관으로 이자를 받아 수익을 냅니다. 저축을 받을 때 3%의 금리를 예금 금리로 제대기오염 준다면, 돈을 빌리는 사람들에게는 6%의 대출 금리를 받아 수익을 내는 구조입니다.

하지만, 여기서 의문점이 하나 생기는데요, 만약 은행에 1,000만원의 저축금이 있다고 가정할 때, 이 돈을 모두 다.

대출로 빌려줘도 되는 걸까요? 이같이 방식으로 된다면, 나중에 내가 맡긴 저축금에 문제가 생기지 않을지 불안하게 됩니다. 1,000만원이 모두 대출금으로 나가버리면, 나중에 내가 저축한 돈 1,000만원을 찾으러 갔을때 문제가 생기니까요. 이런 위험한 상황이 생기지 않게 만들어놓은 제도가 지급 준비율입니다.

메모리 반도체 시장 3위 마이크론 테크놀로지(MU)

메모리 반도체 시장 점유율 3위를 유지하고 있는 미국사기업 마이크론도 투자대상으로 고려해 볼 수 있습니다. 해당 분야에선 삼성전자의 점유율이 40%로 독보적입니다만, 마이크론은 25% 정도로 SK하이닉스와 2등 싸움을 하고 있습니다. 요새 반도체 지원법과 미국의 자국 보호무역주의가 당분간 펼쳐질 것이라 예상한다면, 미국 메모리 반도체 기업인 마이크론에 좋은 기회가 있을 것이라 생각합니다.

삼성전자가 메모리 반도체 시장점유율을 더 높일 가능성이 있지 않겠냐 생각하시겠지만, 삼성전자는 현재 메모리 반도체 시장점유율을 높이기 위한 투자에는 효율성이 없으며, 고객사들 입장에서도 구체적인 기업에 대한 의존도를 낮추고 대안을 가지는 것을 원하는 것이 메모리 반도체 시장 상황이라 삼성전자가 점유율을 높일 가능성은 크지 않아 보입니다.

빈번히 묻는 질문