주가전망 “풍산(103140)” 매수의견 f채권분석가 (20220116)

주가예측 “풍산(103140)” 매수의견 f채권분석가 (20220116)

사업모델, 22년 실적, 지배구조, 배당 역사, 최신 배당, 적정 주가 및 의견순으로 말씀드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시 모성장하는 부분이나 추가적으로 궁금하신 점은 덧붙인 글 남겨주시면 최대한 답변드릴 수 있도록 하겠습니다. 혹시, 현금흐름을 중시하는 투자를 하고 계시다면 하단의 카페를 참고해 주시면 감사드리겠습니다. 많은 분들이 현금흐름을 목적으로 다채로운 의견, 목표, 응원 등 진행하고 있으십니다. 풍산홀딩스는 지주기업 겸 사업회사입니다.

풍산홀딩스에서는 멀티게이지, 포장재 등의 프로젝트를 진행하고 지주회사로서 자회사에게 배당금을 받습니다. 풍산특수금속을 통해 스테인리스 스틸, 하이니켈, 순동 등의 물건을 생산합니다. 풍산을 통해 산업용 및 동전용 신동, 방산산업으로 군용 탄, 스포츠탄 등 생산합니다.

추정실적 컨센서스

A는 실적, E는 컨센서스 연동 기업의 당기순이익 및 자본총계는 지배주주 기준 컨센서스 최신 3개월간 증권사에서 발표한 추정치의 평균 풍산의 2021년 4분기4Q21 매출액은 10,057억원, 영업이익은 737억원으로 예상합니다. 이런 매출액이 전년 대비YoY 36.38 증가, 전분기 대비QoQ 25.90 증가한 예상치입니다. 2022년 역시 5.17 정도 매출액이 증가할 것으로 추측하고 있습니다.

배당 역사 및 22년 결산 배당 자사주 소각 포함

풍산홀딩스는 1993년에 배당을 시작, 중간에 배당이 중단된 시점이 있었기 때문 2009년 배당 시점부터 연속으로 지급하고 있습니다. 2009년부터 2022년까지 14년간 연속으로 배당을 지급하고 있습니다. 최신 3년간의 성장이 매우 높은 모습입니다. 혹시, 시세 차익을 추구하기보다는 꾸준한 배당, 현금트렌드 증가를 목적으로 투자해보시는건 어떨까요? 아니면 이미 그런 식으로 하신고 있으신가요? 경제적 자유는 단계적인 현금트렌드 증가를 통해 점진적으로 다가오게 됩니다.

이런 현금흐름을 중요시하는 분들과 목표 및 정보를 공유하고 응원하고 의견 교류하면서 참여하는 공간입니다. 함께하시죠 2022년 배당은 1300원으로 1400원 대비 낮은 수준으로 결정되었습니다. 배당수익률은 4.5입니다.

지배 구조

현재 지배구조는 2008년 인적 분할을 완료한 풍산홀딩스가 그룹의 정점 회사입니다. 류진님을 중심으로 6인이 창업가문으로 약 45를 보유하고 있습니다. 자사주까지 더하면 높은 지배력입니다. VIP자산운용이 6.5를 보유하고 있지만 경영권을 경쟁해볼만한 2대 주주가 없습니다. 류진 님이 희망하는 방향으로 회사는 성장계획 목표를 세우고 주주환원을 계획할 것입니다.

지배구조에 해당되는 승계, 최대주주 변경을 수반하는 계약, 지분 가치가 희석될 수 있는 돈 변동등 지배구조에 해당되는 구체적인 사항은 아래 글을 추천드립니다.

승계에 해당되는 구체적인 정책이 있으니 추천드립니다.

적정 주가

풍산홀딩스의 PER는 약 3.4배 수준입니다. 일반적으로 지주사는 자회사가 상장되어 있는 점, 승계과정에서 지배주주가 가치검토 검토 상승의 동기부여가 시간 없는 점으로 인해서 이익이 낮게 평가되고 있습니다. 시장에서는 투자 후 34년안에 투자 이익을 모두 회수해야 해야하는 관점으로 보고 있는 것입니다. 참고하여 투자가 필요합니다. 풍산홀딩스는 풍산에서 2008년 인적 분할한 회사입니다. 그 과정에서 지배주주는 약 15에서 40로 지배력을 강화하였습니다.

다소 아쉽게 측면입니다. 배당은 매년 하고 있으며 자사주 소각까지도 주주환원으로 제시하는 점은 승계과정에서 불리함에도 결정한 지배주주에게 박수를 보냅니다. 좋고 당진한 주주환원이라고 생각합니다. 추후에 2차 전지 소재, 방산 산업도 지속적으로 성장하여 배당 및 소각을 증가시키는 회사가 되길 기대합니다. 혹시, 현금흐름을 중요시하는 투자자이시라면 현금흐름을 중요시하는 분들이 모여 있는 카페를 소개해드립니다.

자주 묻는 질문